Análisis de una estrategia con opciones. Short Strip Strangle sobre Gas Natural

Abstract

[Resumen]: Este trabajo pretende ampliar los conocimientos básicos sobre opciones financieras, centrándose en una estrategia, la Short Strip Strangle, analizándola de manera teórica y práctica sobre las acciones de Gas Natural. Se estudian en profundidad las diferentes clases de opciones financieras, sus características, posiciones y, concretamente, el cálculo de la prima (precio de la opción) y su sensibilidad respecto a las variables que la componen. El Short Strip Strangle combina tres opciones, dos de ellas de venta y una de compra, y todas con idéntica posición, situación y fecha de vencimiento, siendo adecuada para activos que no sufran elevadas variaciones en su precio. En cuanto a la parte práctica, se ha realizado una simulación en hoja de cálculo para obtener los resultados y medidas estadísticas de la estrategia a lo largo de un horizonte temporal. Se han analizado las sensibilidades de las variables que afectan al precio de la estrategia con el fin de elaborar un contraste de hipótesis. Además, se ha realizado también en la hoja de cálculo un modelo de valoración que tiene como objetivo realizar un análisis de los datos obtenidos. Cabe destacar que habría sido viable la implantación de dicha estrategia para Gas Natural, ya que se lograría la máxima ganancia en la mayor parte del horizonte temporal. Esto se ha debido a la escasa fluctuación que ha sufrido el precio del activo. Para finalizar, se puede concluir diciendo que la realización del trabajo ha facilitado el manejo de la hoja de cálculo, ha servido también para adquirir conocimientos financieros específicos, mejorar la expresión escrita, aprender el manejo de bibliografía especializada, adquirir un vocabulario específico de inglés financiero y para relacionar cuestiones teóricas con un entorno práctico y real, interpretando datos relevantes y desarrollando la capacidad de emitir juicios de valor y conclusiones con fundamentos.

[Abstract]: This paper aims to expand basic knowledge about financial options by focusing on a strategy, the Short Strip Strangle, applying it to the stocks of Gas Natural in a theoretical and practical way. The different types of financial options, their characteristics, positions, and the calculation of the premium (price of the option) and its sensitivity to the variables that compose it, are studied. The Short Strip Strangle combines three options (two put and one call), all with identical position, situation and expiration date, being suitable for assets that do not undergo high variations in their price. As for the practical part, a simulation has been carried out in a spreadsheet to obtain the results and statistical measures of the strategy throughout the time horizon. The sensitivities of the variables that alter the price of the strategy have been analysed to elaborate a hypothesis test. In addition, it has also been made in the spreadsheet a valuation model that helps in performing an analysis of the obtained data. It should be noted that it would have been viable the implementation of this strategy for Gas Natural since the maximum profit would be achieved in most part of the time horizon. This has been due to the limited fluctuation that the price of the asset has experienced. To conclude, we can say that the execution of the paper has facilitated the use of the spreadsheet, it has also been useful for acquiring specific financial knowledge, improving written expression, learning the utilization of specialised bibliography, acquiring a specific vocabulary of financial English and connecting theoretical issues with a practical and real environment, interpreting relevant data and developing the ability to make value judgments and reasoned conclusions.