Análisis de una estrategia con opciones sobre acciones: Strip

Abstract

[Resumen]: El objetivo del trabajo es analizar una estrategia de inversión basada en una combinación de opciones financieras denominada strip. En primer lugar, se realiza una revisión de las características básicas de las opciones, los modelos de valoración más destacados y la estrategia seleccionada. A continuación, se analiza la aplicación de la estrategia a dos casos reales. La versión larga de la estrategia aplicada al grupo BBVA, revela que la estrategia resulta ganadora cuando hay mayor volatilidad, y que la aparición de una noticia relevante supone un impacto en su resultado, aunque no excesivamente significativo. La versión corta aplicada al grupo ACS, demuestra que la estrategia reporta más beneficios en contextos de poca volatilidad, y que la aparición de una noticia importante, implica un impacto significativo en sus resultados. Finalmente, se realiza su implementación de las dos variantes de la estrategia en la hoja de cálculo, describiendo sus elementos principales y los diferentes recursos aplicados. En base al trabajo realizado se concluye que el strip comprado resulta adecuado en un contexto de volatilidad alta con una perspectiva bajista, mientras que el strip vendido resulta útil en un contexto de baja volatilidad. Las competencias desarrolladas en el trabajo son abundantes y diversas, entre las cuales cabe citar las siguientes: la combinación de conocimientos financieros, estadísticos y de sistemas de información, el manejo de bibliografía especializada en un idioma extranjero, la búsqueda, organización y tratamiento de grandes volúmenes de datos, la mejora en el manejo de la hoja de cálculo, y la aplicación de los conocimientos teóricos a nivel práctico.

[Abstract]: The purpose of this research is to analyze an investment strategy based on a combination of financial options called strip. First, the study offers a review of the basic characteristics of options, as well as the most prominent valuation models and the selected strategy. Then, the second chapter shows the implementation of the strategy to two real cases. The long version of the strategy applied to BBVA group reveals that the strategy wins when there is more volatility and that the appearance of a relevant event has an impact on the result, but not too significant. The short version applied to ACS group shows that the strategy reports more benefits in a context of low volatility, and the appearance of significant news involves a significant impact on its results. Finally, the third chapter informs about the implementation of the two variants of the strategy in the spreadsheet, describing its main elements and the various resources that are needed. The study concludes that the long strip strategy is useful in a context of high volatility with a bearish outlook, while the short strip approach needs low volatility to become successful. The skills developed during this research are abundant and diverse: combination of financial, statistical and information systems knowledge, management of specialized literature in a foreign language, searching, organizing and processing large volumes of data, improvement in handling the spreadsheet, and application of theoretical knowledge at a practical level.