Análisis de una estrategia con opciones sobre acciones: Straddle

Abstract

[Resumen]: Este trabajo tiene como objetivo principal analizar una estrategia de opciones llamada straddle, con el propósito de proporcionar un mayor conocimiento sobre las opciones financieras, adquirir destrezas en la búsqueda y tratamiento de información que permita mostrar la conveniencia de la utilización de esta estrategia en un contexto real, y servir de mejora en la utilización de la hoja de cálculo como herramienta adecuada de valoración financiera para la toma de decisiones. Se realiza un primer apartado de revisión bibliográfica sobre los aspectos más importantes de las opciones y de la estrategia elegida, haciendo especial hincapié en la prima y en los modelos que explican su cálculo, como el de Black-Scholes. En el segundo apartado se utilizan los cálculos del modelo anterior para obtener las primas de las opciones elegidas, se analizan las dos variantes del straddle de una forma práctica con datos reales, se incorpora una simulación para realizar un análisis de sensibilidad, y se incluye un análisis estadístico de los resultados. El tercer apartado muestra cómo se implementa el trabajo en la hoja de cálculo para la adecuación de esta herramienta para la elaboración de modelos financieros. El estudio concluye demostrando que la volatilidad juega un papel fundamental en esta estrategia, siendo necesaria su aparición en el straddle largo y su ausencia en el straddle corto.

[Abstract]: This study aims to analyze an investment strategy consisting on a combination of financial options known as straddle, in order to acquire a wider knowledge about financial derivatives, investigate how useful could be its use in a real situation, and improve capabilities regarding the use of a spreadsheet as a crucial tool for financial valuation. The study starts with a theoretcial revision about the most important aspects related to financial options, focusing on the premium and the models that explain its theoretical value, like the Black-Scholes model. The second chapter offers an empirical examination of the selected strategy, analyzing the two straddle variations from an applied overview, developing a sensitivity analysis through simulation and carrying out a statistical analysis of the results. The third chapter shows how to use the spreadsheet to elaborate a prototype of a model that supports the decissions regarding the selected strategy. Finally, the study concludes that volatility is the essential component of this strategy, in so far as it is required to appear in the long straddle and it is required not to arise in the short straddle.