Valoración de opciones exóticas. Moneyness option

Abstract

[Resumen]: En este Trabajo de Fin de Máster se abordan los aspectos teóricos básicos de las opciones exóticas (concepto, características, ventajas y desventajas) y, en particular, de la moneyness option (descripción, funcionamiento, prima, griegas y perfil); para estudiar a continuación distintos métodos de valoración que puedan ser empleados para determinar el precio de las opciones exóticas. Las opciones exóticas son productos derivados complejos que resultan difíciles de valorar, por lo que se ha tratado de analizar la idoneidad de tres metodologías para su valoración, poniéndolas en práctica a través de su aplicación a la moneyness. El primer modelo es el Binomial, que plantea dos posibles trayectorias en la evolución del precio del activo subyacente, subir o bajar; el modelo Trinomial constituye una versión algo más avanzada, contemplando a mayores la posibilidad de que el precio del activo no varíe de un periodo a otro. El tercer método lo constituye la simulación Montecarlo que utiliza números aleatorios para determinar la prima y las griegas de la opción. Además, los tres modelos han sido implementados en Visual Basic para Aplicaciones [VBA] de Office, programando funciones para automatizar los cálculos.

[Abstract]: This Final Master's Project introduces the basic theoretical aspects of exotic options (concept, characteristics, advantages and disadvantages) and specifically, of the moneyness option (description, operation, price, Greeks and profit-loss diagram); in order to study several valuation methods that can be used to determine exotic options’ price. Exotic options are complex derivative instruments that are difficult to value, so we will try to analyze the suitability of three methodologies for their valuation, putting them into practice through their application to moneyness option. The first method is the Binomial model, which proposes two possible trajectories in the evolution of the underlying asset price, going up or down; the Trinomial model is a more advanced version, including a third possibility, that the asset price does not change from one period to another. The last method is the Monte-Carlo simulation, which uses random numbers to determine the option premium and the Greeks. As well, the three models have been implemented in Office tool Visual Basic for Applications [VBA], programming functions to automate the calculations.