Income Inequality and Economic Growth

Abstract

[Abstract]: The effects of income inequality on economic growth and its relationship have been widely studied in recent decades. Most of the studies using cross-sectional data demonstrate a negative relationship between income inequality and economic growth. In this paper, we will study this relationship in the context of an extended neoclassical growth model of Mankiw, Romer and Weil (1992), following the baseline empirical model as described by De Dominicis et al. (2008). Using cross-sectional data we make estimations on a world sample of 94 countries for the period 1985 – 2017, which is divided into subsamples according to their level of income (high, middle and low). In order to do this, using the programming software R we built a data bank from the World Bank Database, Penn World Tables 9.1 and the Standardized World Income Inequality Database 8.2, and performed the whole econometric analysis of this paper. Some of our explanatory variables, such as the level of investment and initial income per capita resulted to be highly significant. This result is robust in all our subsamples and consistent with the empirical literature. However, regarding the relationship of income inequality and economic growth, we obtain a positive and statistically significant relationship between income inequality and economic growth in low-income countries, and a negative but statistically insignificant relationship for high and middle-income countries.

[Resumen]: Los efectos de la desigualdad de ingresos en el crecimiento económico y su relación han sido ampliamente estudiados en las últimas décadas. La mayoría de los estudios que utilizan datos transversales demuestran una relación negativa entre la desigualdad de ingresos y el crecimiento económico. En este artículo, se estudia esta relación en el contexto de un modelo de crecimiento neoclásico extendido de Mankiw, Romer y Weil (1992), siguiendo el modelo empírico de referencia descrito por De Dominicis et al. (2008) Utilizando datos transversales, se realizan estimaciones en una muestra mundial de 94 países para el período 1985 - 2017, que se divide en submuestras según su nivel de ingresos (alto, medio y bajo). Para hacer esto, utilizando el software de programación R, se ha creado un banco de datos a partir de la Base de datos del Banco Mundial, las Penn World Tables 9.1 y the Standardized World Income Inequality Database 8.2, asi como el análisis econométrico completo de este estudio. Algunas de nuestras variables explicativas, como el nivel de inversión y el ingreso inicial per cápita resultaron ser altamente significativas. Este resultado es robusto en todas nuestras submuestras y consistente con la literatura empírica. Sin embargo, con respecto a la relación entre la desigualdad de ingresos y el crecimiento económico, obtenemos una relación positiva y estadísticamente significativa entre la desigualdad de ingresos y el crecimiento económico en los países de bajos ingresos, y una relación negativa pero estadísticamente insignificante para los países de ingresos altos y medianos.