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dc.contributor.authorPateiro-Rodríguez, Carlos
dc.contributor.authorFreire Seoane, María Jesús
dc.contributor.authorLópez-Bermúdez, Beatriz
dc.contributor.authorPateiro-López, Carlos
dc.date.accessioned2020-01-23T12:01:23Z
dc.date.available2020-01-23T12:01:23Z
dc.date.issued2020
dc.identifier.citationPateiro-Rodriguez, C., Freire-Seoane, M.J., Lopez-Bermudez, M.B. y Pateiro-Lopez, C. (2020). Análisis de la tendencia a la liquidez del agregado monetario M3 en la eurozona: 1997-2018. Trimestre económico, 87(345), 171-201. https://doi.org/10.20430/ete.v87i345.956es_ES
dc.identifier.issn2448-718X
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/2183/24755
dc.description.abstract[Abstract] In the last two decades, the monetary aggregate M3, reference aggregate of the Eurpoean Central Bank (ecb), has experienced a strong tendency towards its accumulation in the most liquid components: currency in circulation and overnight deposits, to the detriment of the modalities of deposits with an agreement maturity, and other less weighting components. Although this behaviour is compatible with a long period of low interest rates, it is important to look for other explanations, complementary and/or alternative, to the strong concentration of money demand in the most liquid components. This drift of the reference aggregate can have consequences on price stability, the ultimate objective of the ecb, while it can be a potential factor in the modification of saving behavior. In this paper, along with the analysis of the evolution of the seven components of M3 1997-2018, we present the results of an empirical work on the stability of the relationship between the demand for money and the macroeconomic variables that determine it. The results show that the strong financial disturbances and uncertainties as a result of the crisis, as well as the unconventional decisions on monetary policy adopted by the ecb have some explanatory capacity of the studied phenomenon.es_ES
dc.description.abstract[Resumen] Durante las dos últimas décadas, el agregado monetario M3, de referencia del Banco Central Europeo (bce), ha experimentado una fuerte tendencia hacia su acumulación en los componentes más líquidos: efectivo en circulación y depósitos a la vista, en detrimento de las modalidades de depósitos a plazo y otros componentes de menor ponderación. Si bien este comportamiento es compatible con una larga etapa de bajas tasas de interés, resulta interesante la búsqueda de otras explicaciones, complementarias y/o alternativas, a la fuerte concentración de la demanda de dinero en los activos más líquidos. Esta deriva del agregado de referencia puede tener consecuencias sobre la estabilidad de precios, objetivo último del bce, al mismo tiempo que puede constituirse en un elemento potencial de la modificación del comportamiento del ahorro. En este trabajo, junto con el análisis de la evolución de los siete componentes del M3 1997-2018, presentamos los resultados de un trabajo empírico sobre la estabilidad de la relación entre la demanda de dinero y las variables macroeconómicas determinantes. Los resultados muestran que las fuertes perturbaciones e incertidumbres financieras a raíz de la crisis, así como las decisiones de política monetaria no convencional (quantitative easing) adoptadas por el bce poseen alguna capacidad explicativa del fenómeno estudiado.es_ES
dc.language.isospaes_ES
dc.relation.urihttps://doi.org/10.20430/ete.v87i345.956es_ES
dc.rightsAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacionales_ES
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/*
dc.subjectMonetary policyes_ES
dc.subjectMonetary aggregatees_ES
dc.subjectLiquidityes_ES
dc.subjectUnit rootes_ES
dc.subjectStabilityes_ES
dc.subjectPolítica monetariaes_ES
dc.subjectAgregado monetarioes_ES
dc.subjectRaíces unitariases_ES
dc.subjectLiquidezes_ES
dc.subjectEstabilidades_ES
dc.titleAnálisis de la tendencia a la liquidez del agregado monetario M3 en la eurozona: 1997-2018es_ES
dc.title.alternativeAnalysis of the Trend to the Liquidity of Monetary Aggregate M3 in the Eurozone: 1997-2018es_ES
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/articlees_ES
dc.rights.accessinfo:eu-repo/semantics/openAccesses_ES
UDC.journalTitleEl Trimestre Económicoes_ES
UDC.volume87es_ES
UDC.issue345es_ES
UDC.startPage171es_ES
UDC.endPage201es_ES


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