El papel de la incertidumbre y la volatilidad en los índices bursátiles : análisis empírico del IBEX 35

Abstract

[Resumen]: En el presente trabajo se intenta poner de manifiesto la posible relación a largo plazo entre la incertidumbre y los índices bursátiles más relevantes del panorama internacional. Para el estudio de la incertidumbre se han seleccionado dos índices representativos a nivel mundial: por un lado, el VIX, que es un índice de volatilidad de los mercados de renta variable y, por otro lado, el EPU, que es un índice de incertidumbre de política económica. Para llevar a cabo el análisis empírico se utilizan tres métodos de cointegración: Engle-Granger, Gregory-Hansen y ARDL. A raíz de los resultados obtenidos no se puede afirmar con seguridad que exista una relación a largo plazo entre las variables consideradas.

[Abstract]: This paper attempts to highlight the possible long-term relationship between uncertainty and the most relevant stock market indices on the international scene. Two globally representative indices have been selected for the study of uncertainty: the VIX, which is an index of equity market volatility, and the EPU, which is an index of economic policy uncertainty. Three methods of cointegration are used to carry out the empirical analysis: Engle-Granger, Gregory-Hansen and ARDL. Based on the results obtained, it cannot be said with certainty that there is a long-term relationship between the variables considered.