La financiarización en España: ¿la emergencia de un nuevo modelo de acumulación?

Abstract

[Resumen:] El concepto de financiarización está siendo ampliamente utilizado para describir ciertos cambios estructurales en las economías capitalistas avanzadas. En este artículo se examinan las principales aproximaciones a este concepto. A continuación se identifican, primero, las causas de la expansión financiera que se sintetizan en los procesos de innovación, liquidifi cación y desregulación; segundo, se analizan empíricamente para el caso español los indicadores de dicho proceso, relativos a la estructura del balance y de la cuenta de resultados de los principales actores económicos. Los resultados del análisis muestran una tendencia acorde con el conjunto de las economías capitalistas, en las cuales las ganancias de capital financiero aumentan no solamente cuando los beneficios netos de las empresas lo hacen sino también cuando se produce un desplome de los mismos en un contexto de grave crisis económica y altas tasas de desempleo.

[Abstract:] The concept of financialisation is being widely used to describe certain structural changes in advanced capitalist economies. The main approaches to this concept are discussed in this paper. Firstly, the causes of the financial expansion that are synthesised in innovation, liquidifi cation and deregulation processes are identified; secondly, the indicators concerning these processes relative to the structure of the balance sheet and profit and loss account of the main economic actors are empirically analysed for the Spanish case. The results of the analysis show a trend consistent with all capitalist economies, in which financial capital gains increase not only when the net profits of companies rise, but also when they collapse in a context of severe economic crisis and high unemployment.