A formación de carteiras óptimas : modelos de Markowitz, Sharpe e Black – Litterman

Abstract

[Resumo]: A teoría que se encarga de determinar cal é a mellor alternativa para crear carteiras que sexan óptimas é a Teoría de Carteiras. Esta teoría encárgase de determinar cal é a mellor combinación de activos para un inversor, é dicir, definir tanto a composición da carteira como a proporción de cada activo dentro dela. Lévase a cabo a través dos modelos de optimización. Neste traballo imos traballar con tres deles: o modelo de Markowitz, o modelo de Sharpe e o modelo de Black – Litterman, co obxectivo de explicar o seu funcionamento e comparalos para resaltar as súas semellanzas e discrepancias. Primeiro realizarase unha breve introdución á Teoría de Carteiras e posteriormente unha aproximación teórica e práctica a cada un dos tres modelos para comprender o seu funcionamento e o seu uso na realidade práctica actual.

[Abstract]: The theory that takes care of deciding which is the best alternative to create optimal portfolios is the Portfolio Theory. This theory is responsible of determining which is the best combination of actives for an investor, that is, defining the composition of the portfolio as well as the proportion of each active inside it. It is carried out through the optimization models. In this project we are going to work with three of them: Markowitz’s model, Sharpe's model and Black-Littermans' model, with the objective of explaining their functioning and comparing them to stand out their similarities and differences. First, a brief introduction to the Portfolio Theory will be done and afterwards a theoretical and practical aproachment to each of the three models in order to understand its functioning and its use in current practice reality.