Valoración de empresas : R Cable y Telecomunicaciones de Galicia, S. A.

Abstract

[Resumen]: Todo negocio es susceptible de ser valorado por diferentes motivos, como pueden ser su compraventa, una salida a bolsa o una decisión de inversión en acciones. En este trabajo se busca ofrecer una visión global acerca del tema de la valoración de empresas mediante la adopción de una doble perspectiva: teórica y práctica. Así, en primer lugar se hace una amplia, aunque no exhaustiva, revisión teórica de los métodos de valoración disponibles y, en segundo lugar, se lleva a cabo una aplicación práctica de valoración de una empresa real: R Cable y Telecomunicaciones de Galicia, S. A. Dicha valoración se realiza mediante el método de descuento de flujos de caja futuros, considerado el más correcto, complementado con el de múltiplos de empresas cotizadas comparables, que es el segundo más utilizado en la práctica. La aplicación de ambos métodos lleva a confluir en un valor de las acciones de la empresa similar al que les otorgó la entidad de capital riesgo que adquirió el 70% de ellas hace menos de tres años. [Abstract]: Every company can be valued for different reasons; for example, its buying and selling, an initial public offering or a stock investment decision. This work seeks to provide a complete view about corporate valuation adopting two perspectives: theoretical and practical. Thus, first, a wide, although not exhaustive, theoretical revision of the available valuation methods is made, and, second, a practical application of valuation of an existing company, R Cable y Telecomunicaciones de Galicia, is carried out. In this valuation the discounted cash flow method, which is considered the best available method, is used, together with the one based on publicly traded comparable company multiples, which is the second most used method. Both methods provide a company stock value similar to that given by the private equity firm that purchased the 70 percent of the company stocks less than three years ago.