Evolución de la inflación y sus determinantes. Un análisis de largo plazo para cinco economías de la Eurozona

Abstract

[Resumen]: La inflación es una de las variables macroeconómicas más relevantes a nivel global debido a los posibles efectos adversos que generan sus valores extremos en la economía de un país como la reducción del poder adquisitivo o el incremento del valor real de la deuda, de ahí la necesidad de los agentes económicos de comprenderla y controlarla. Por ello, en el presente trabajo se estudiará el comportamiento de la inflación en Bélgica, España, Finlandia, Grecia y Países Bajos durante el periodo comprendido entre 1980 y 2019, además de determinar, mediante el contraste de cointegración de Johansen, si presenta relaciones de largo plazo con el desempleo, el crecimiento económico, los tipos de interés y los términos de intercambio. Aunque existe controversia en el ámbito académico sobre estos nexos, nuestros resultados muestran su existencia - mayoritariamente de carácter negativo - aunque con pequeñas variaciones dependiendo el país.

[Resumo]: A inflación é unha das variables macroeconómicas máis relevantes a nivel mundial debido aos posibles efectos adversos que xeran os seus valores extremos na economía dun país, como unha redución do poder adquisitivo ou un aumento do valor real da débeda, de aí a necesidade dos axentes económicos de entendelo e controlalo. Por iso, no presente traballo estudarase o comportamento da inflación en Bélxica, España, Finlandia, Grecia e Holanda durante o período comprendido entre 1980 e 2019, ademais de determinar, a través do contraste de cointegración de Johansen, se presenta relacións de longo prazo co desemprego, o crecemento económico, os tipos de interese e os termos de intercambio. Aínda que existe polémica no ámbito académico sobre estes vínculos, os nosos resultados amosan a súa existencia - maioritariamente de carácter negativo - aínda que con pequenas variacións segundo o país.

[Abstract]: Inflation is one of the most relevant macroeconomic variables at a global level due to the possible adverse effects that its extreme values generate in a country's economy, such as the reduction of purchasing power or the increase in the real value of debt, hence the need for economic agents to understand and control it. This paper will therefore study the behaviour of inflation in Belgium, Spain, Finland, Greece and the Netherlands over the period 1980 to 2019 and will also use Johansen's cointegration test to see whether it has long-term relationships with unemployment, economic growth, interest rates and the terms of trade. Although there is controversy in academia about these links, our results show their existence - mostly of a negative nature - although with small variations depending on the country.