Advertising investment as a tool for boosting consumption: testing Galbraith's hypothesis for Spain

Abstract

[Resumo]: A recessão que a maioria das economias mundiais suportaram nos últimos anos causou um grande interesse no estudo dos seus efeitos macroeconômicos. Neste contexto, ressurgiu o debate sobre os efeitos do investimento em publicidade, tanto pela sua capacidade potencial para estimular o gasto do consumidor, quanto pelo impacto positivo na recuperação económica. Esta ideia, sustentada na conhecida hipótese de Galbraith, constitui a base deste artigo, cujo objetivo fundamental é testar a citada hipótese por meio de uma análise empírica. Neste estudo, centramo-nos no caso da Espanha usando os dados correspondentes ao período compreendido entre os anos 1976 e 2010. Realizou-se uma análise de cointegração usando duas aproximações (Teste de Engle-Granger e teste de Gregory-Hansen respetivamente), para determinar se existe alguma relação entre investimento de publicidade e seis macro variáveis (PIB, Rendimento Nacional, Procura Interna, Consumo, Poupança e Formação de Capital Fixo), assim como a taxa de desemprego registado. Com os resultados obtidos concluímos que a hipótese de Galbraith não se cumpre no caso da Espanha.

[Abstract]: The recession that most of the world economies have been facing in the last years has caused a great interest in the study of its macroeconomic effects. In this context, a debate has resurged regarding the advertising investment, as for its potential capacity to impel the consumer spending and to impact positively on the economic recovery. This idea, sustained in the so-called Galbraith's hypothesis, constitutes the core of this paper, where the main objective is to test that hypothesis by means of an empirical analysis. In this study, we focus on the Spanish case and the data correspond to the period 1976 -2010. A cointegration analysis is carried out, using two different approaches (Engle-Granger test and Gregory-Hansen test, respectively), to determine if there is any relationship between the advertising investment and six macromagnitudes (GDP, National Income, Consumption, Savings and Fixed Capital Formation), as well as the registered unemployment rate. Based on the results obtained, we conclude that Galbraith's hypothesis is not fulfilled for the Spanish case.