Valoración de Opciones. Put Down and Out

Abstract

[Resumen]: Los modelos de valoración de opciones son, como indica su nombre, herramientas que permiten conocer, o en su defecto, aproximar, el precio que tiene una opción financiera teniendo en cuenta las circunstancias en las que se encuentra el derivado. A lo largo de este trabajo, se desarrollarán una serie de modelos de valoración de forma teóricopractica, entre los que se encontrarán, modelos de simulación ordenada u organizada, como será el caso del modelo binomial y del modelo trinomial, y otros modelos de simulación aleatoria, como será el caso del modelo de simulación y el modelo de simulación de variable antitética. Todos los modelos tienen importancia dado que la evolución de los riesgos que tiene una empresa, acompañada de la creación de nuevos productos financieros, hace que no sea suficiente un único método para valorar las opciones, por lo que se debe recurrir, entre otros, a estos modelos. Para poder evaluar y comparar las aproximaciones de estos modelos, se compararán sus resultados con el precio categórico de la opción, calculado a través de una fórmula que toma como punto de partida el modelo de valoración de opciones de Black-Scholes. Con la única finalidad de ilustrar el proceso de valoración de opciones, se utilizará a lo largo de todos los modelos, un ejemplo práctico, tomando como activo subyacente los futuros mini sobre el IBEX 35 y como opción financiera, una opción del tipo barrera put down and out.[Abstract]: Option pricing models are, as their name indicates, tools that allow us to know or, failing that, to approximate the price of a financial option, taking into account the circumstances in which the derivative is found. Throughout this work, a series of pricing models will be developed in a theoretical-practical way, among which we will find ordered or organized simulation models, as will be the case of the binomial model and the trinomial model, and other random simulation models, as will be the case of the simulation model and the antithetic variable simulation model. All the models are important because the evolution of a company's risks, accompanied by the creation of new financial products, means that a single method for valuing options is no longer sufficient, which is why these models, among others, must be used. In order to evaluate and compare the approximations of these models, their results will be compared with the categorical price of the option, calculated by means of a formula that takes the Black-Scholes option pricing model as a starting point. With the sole purpose of illustrating the option valuation process, a practical example will be used throughout all the models, taking as underlying asset the mini futures on the IBEX 35 and as financial option, a put down and out barrier option.