Finanzas y Perfil Inversor en activos arriesgados de los hogares Españoles

Abstract

[Resumen] Este trabajo intenta conocer factores que determinan la participación y el monto invertido de los hogares españoles en mercados de activos arriesgados, definidos como el conjunto de acciones y fondos de inversión con riesgo. Para ello se utiliza el enfoque desarrollado por Cocco (2005) el cual predice entre un conjunto de resultados, un efecto crowding out de la vivienda en la inversión en activos con riesgo. A partir de la edición 2005 de la Encuesta Financiera de las Familias, se utilizan modelos de regresión binaria para modelar la participación en estos mercados, y la metodología de Heckman para regresar el monto invertido, debido a la no independencia de ambas decisiones. Los principales resultados evidencian la importancia que tiene la inversión en vivienda principal en la limitada participación de los hogares en mercados de activos con riesgo. Los hogares que consumen esta clase de activos se encuentran concentrados en el 20% de la población más rica. El riesgo empresarial sustituye la demanda de activos con riesgo. La educación y los costos de información condicionan la demanda de esta clase de activos.