Los límites de las políticas nacionales en la Eurozona: el caso de la prima de riesgo soberana
Title
Los límites de las políticas nacionales en la Eurozona: el caso de la prima de riesgo soberanaDate
2015Citation
Castellanos-García, Pablo , Sánchez Santos, José Manuel. (2015). Los límites de las políticas nacionales en la Eurozona: el caso de la prima de riesgo soberana. Comunicación presentada en XII Jornadas Internacionales de Política Económica, 28 y 29 de mayo, Toledo
Abstract
[Resumen]El objetivo del presente trabajo es valorar el impacto sobre el comportamiento de la prima de riesgo de la deuda española de dos intentos de incidir sobre esta variable por parte de policymakers que operan en distintos niveles de gobierno: nacional y supranacional (europeo). Por un lado, la reforma del artículo 135 de la Constitución Española en agosto de 2011 estableciendo un “techo de deuda” y la prioridad absoluta al servicio de dicha deuda. Por otro lado, las famosas declaraciones del Presidente del BCE en julio de 2012, en apoyo al euro. Con esta finalidad, contrastamos la posible existencia de rupturas estructurales en la serie temporal mensual del spread de la deuda pública española en el período 2007-2014. La evidencia empírica obtenida sugiere que los mercados financieros, en su evaluación de las políticas monetaria y fiscal implementadas en el marco de la Eurozona, no avalan medidas parciales y penalizan especialmente los fallos de coordinación y la incertidumbre en la instrumentación de las políticas económicas.
Keywords
Integración económica
Prima de riesgo
Eficacia de las políticas económicas nacionales
Economic integration
Risk premium
Effectiveness of national economic policies
Prima de riesgo
Eficacia de las políticas económicas nacionales
Economic integration
Risk premium
Effectiveness of national economic policies