Análisis de las implicaciones financieras de la reforma eléctrica en una instalación tipo de energía renovable

Abstract

[Resumen] El R.D 413/2014 establece el nuevo sistema retributivo para las instalaciones productoras de energía eléctrica a partir de fuentes de energía renovables, cogeneración y residuos, basado en el concepto de rentabilidad razonable. En este trabajo, tras explicar los antecedentes que motivaron al Gobierno a acometer esta reforma, se analiza en un primer momento el esqueleto de la nueva forma retributiva. En un segundo momento se estudian las implicaciones económicofinancieras de la reforma para una instalación ficticia concreta, encuadrada en una determinada categoría de instalación tipo. Para ello se elabora un plan de viabilidad económico-financiera, cuyo método es extrapolable a cualquier otro tipo de proyecto. La instalación analizada es una central minihidráulica de 10 MW de potencia, que obtiene la autorización de explotación definitiva en 2007, siendo la instalacion tipo asignada la IT-00708. La financiación del proyecto corresponde en un 35% a los socios del proyecto y en un 65% a un préstamo a largo plazo, articulado a través de un Project Finance. El análisis comprenderá los 25 años de vida útil de la instalación. En el primer escenario analizado la retribución a lo largo de los 25 años de análisis proviene del sistema de tarifas reguladas. En el segundo escenario, la retribución mediante tarifa regulada cambia a mitad del año 2013, pasando al sistema de retribución específica establecido en la reforma estudiada.

[Resumo] O R.D 413/2014 establece o novo sistema retributivo para as instalacións productoras de enerxía eléctrica a partir de fontes de enerxía renovables, coxeración e residuos, baseado no concepto de rentabilidade razoable. Neste traballo, tras explicar os antecedentes que motivaron ó Goberno a acometer esta reforma, analízase nun primer intre o esqueleto da nova forma retributiva. En nun segundo momento estúdianse as implicacións económico-financeiras da reforma para unha instalación ficticia concreta, encadrada nunha determinada categoría de instalación tipo. Para iso elabórase un plan de viabilidade económico-financiera, cuxo método é extrapolable a cualqueira outro tipo de proxecto. A instalación analizada é unha central minihidráulica de 10 MW de potencia, que obtén a autorización de explotación definitiva en 2007, sendo a instalacion tipo asignada a IT-00708. A financiación do proxecto corresponde nun 35% ós socios do proxecto e nun 65% a un préstamo a longo prazo, articulado a través dun Project Finance. A análise comprenderá os 25 anos de vida útil da instalación. No primeiro escenario analizado a retribución ó longo dos 25 anos de análise provén do sistema de tarifas reguladas. No segundo escenario, a retribución mediante tarifa regulada cambia a metade do ano 2013, pasando ó sistema de retribución específica establecido na reforma estudiada.

[Abstract] The Royal Decree 413/2014 establishes the new remuneration system for generators of electricity from renewable energy sources, cogeneration and waste, based on the concept of reasonable profitability. In this paper, after explaining the background that led the Government to undertake this reform, it is analyzed at first the skeleton of the new salary basis. Then in a second stage the economic and financial implications of the reform for a particular installation fictitious, framed in a particular installation type category, are studied. This requires a feasibility analysis. The method can be extrapolated to any other type of project. The analyzed installation is a mini hydropower plant of 10 MW capacity, which gets the final operating license in 2007, with the installation type assigned to the IT-00708. 35% of the project is funded by the contributions of the partners and the other 65% by a long-term loan, articulated through a project finance. This analysis will include the 25 year life of the plant. In the first scenario analyzed the remuneration over the 25 years of analysis comes from the feed-in tariffs. In the second scenario, feed-in tariffs changes by mid-2013, passing to the specific fee system established in the reform studied.