Implicaciones macroeconómicas de la indexación salarial por la inflación

Abstract

[Resumen] La finalidad del presente trabajo es tratar de estudiar cuáles son los principales efectos macroeconómicos de la indexación salarial por la inflación en la economía y, en particular, si existe una relación que vincule estas cláusulas con las inercias inflacionarias. En el desarrollo del trabajo se comienza analizando la situación actual de la indexación salarial en los países enfatizando en aquéllos de la Unión Europea. A continuación se revisan los principales modelos teóricos seminales de la literatura académica sobre este fenómeno, así como aquellos alternativos planteados por otros expertos en políticas salariales. En esta dirección, se plantea un simple modelo de indexación de los salarios al índice de precios al consumo en una economía abierta con tipos de cambio flexibles y se analiza la incidencia de tal indexación sobre los efectos estabilizadores de políticas de demanda. Se obtiene que la indexación, mientras refuerza los efectos expansivos de las políticas fiscales, actua como un freno en los de las expansiones monetarias. Finalmente, una variante de tal modelización se utiliza para estudiar su incidencia en las inercias inflacionarias derivándose dos tipos de efectos, potencialmente contrapuestos. En un último apartado, se muestran las principales conclusiones.

[Abstract] The purpose of this work is to study what are the main macroeconomic effects of wage indexation for inflation in the economy and in particular, whether there is a relationship linking these clauses inflationary inertia. In developing the work begins by analyzing the current situation of wage indexation in countries with emphasis on those of the European Union. The main seminal theoretical models of the academic literature on this phenomenon are reviewed, as well as those raised by other alternative wage policy experts. In this direction, a simple model of wage indexation to the consumer price index is raised in an open economy with flexible exchange rates and the incidence of indexation on the stabilizing effects of demand policies is analyzed. The indexation, while reinforcing the expansionary effects of fiscal policies, acts as a brake on monetary expansion. Finally, a variant of such modeling is used to study its impact on inflationary inertia deriving two types of effects, potentially conflicting. In a final section, the main conclusions are shown.